В НБУ обнародовали публичную версию Стратегии смягчения валютных ограничений, перехода к большей гибкости обменного курса и возвращения к инфляционному таргетированию.
Среди ключевых характеристик трех направлений этой стратегии:
1. Смягчение валютных ограничений.
Дорожная карта в целом предусматривает следующие этапы с соответствующим фокусом:
- I этап - минимизация множественности обменных курсов, либерализация торговых операций и содействие новым кредитам и инвестициям;
- ІІ этап - либерализация торгового финансирования, управление валютными рисками банков, возможность репатриации процентов по “старым” долговым обязательствам и инвестициям;
- ІІІ этап - возможность выплат по кредитам и инвестициям, либерализация операций населения и операций с деривативами, возможность кредитования нерезидентов и инвестиций за границу.
Хотя дорожная карта определяет последовательность смягчения валютных ограничений, некоторые шаги (в том числе в пределах указанных этапов) могут осуществляться раньше или позже, чем было предусмотрено первоначально. Это может произойти, если сложатся условия, при которых отклонение от предусмотренной последовательности будет определяться как более полезное для экономики, валютного рынка и финансовой системы. Однако смягчение валютных ограничений может происходить постепенно, в частности путем изменения лимитов, калибровки уровней и т.д.
2. Переход к большей гибкости обменного курса.
Увеличение курсовой гибкости будет происходить постепенно. На первых этапах сохранят максимальную курсовую стабильность для минимизации первоначального шока для ожиданий, учитывая НБУ от обязательства по фиксации курса.
Для этого будут сохраняться достаточно жесткие монетарные условия, которые будут поддерживать привлекательность гривневых активов во избежание неконтролируемого усиления давления на валютный рынок. Кроме того, формированию предпосылок перехода к большей гибкости обменного курса будет способствовать постепенное смягчение отдельных валютных ограничений. В то же время сохранение других валютных ограничений и дальше будет поддерживать курсовую устойчивость. Так, одной из критически важных предпосылок перехода к большей курсовой гибкости является минимизация множественности обменных курсов, что будет способствовать сохранению контроля над курсовыми ожиданиями.
Хочешь получить миллионы полезных документов, которые анализируются моментально? Попробуй LIGA360. Самая полная база украинского законодательства и аналитики, алгоритмы действий в рабочих ситуациях. А смарт-фильтры и связи документов помогут получить именно ту подборку материалов, которая вам нужна. Попробуйте LIGA360 сегодня, заказав тестовый доступ.
