Согласно Стратегии Минфин определил четыре ключевые цели: привлечение долгосрочного льготного финансирования и максимизацию грантов, содействие развитию внутреннего рынка капитала, оптимизацию структуры долга и поддержание прозрачной коммуникации с инвесторами. Главным источником покрытия дефицита государственного бюджета остается внешняя поддержка от ЕС, МФО и стран G7, которая будет привлекаться на длительные сроки (20-30 лет) с льготным периодом 5-10 лет. Ожидается, что Европейский Союз будет обеспечивать около двух третей всех потребностей в бюджетном финансировании в течение 2027-2029 годов.
Для бухгалтеров и специалистов финансовых служб предприятий и банков важным институциональным сигналом является закрепление практики нулевого монетарного финансирования дефицита бюджета через НБУ, соответствующее маякам новой программы МВФ EFF. Финансирование внутренних потребностей будет осуществляться исключительно через рыночные аукционы ОВГЗ, в частности, с применением бенчмарк-облигаций (которыми банки могут покрывать до 60% обязательных резервов) и аукционов по обмену для сглаживания графика погашения. Кроме того, Минфин будет планомерно минимизировать выпуск валютных ОВГЗ с последующим полным прекращением этой практики, делая акцент на гривневых инструментах.
Стратегия основывается на макроэкономических предположениях Бюджетной декларации на 2027-2029 годы. Согласно базовому сценарию реальный рост ВВП прогнозируется на уровне 4,5% в 2027 году с ускорением до 6,7% в 2029 году. Индекс потребительских цен (инфляция) будет снижаться с 8,9% в 2027 году до 5,1% в 2029 году, а среднегодовой курс гривны по отношению к доллару США заложен на уровне 47,1 грн/долл. в 2027 году, 49,1 грн/долл. в 2028 году и 50,7 грн/долл. в 2029 году. Общий дефицит госбюджета должен сократиться с 18,3% ВВП в 2025 году до 5,5% ВВП в 2029 году.
Правительство отмечает существенное уменьшение краткосрочного давления на бюджет благодаря успешной реструктуризации 13 серий еврооблигаций в августе 2024 года и выкупа ВВП-варрантов в декабре 2025 года. Общий государственный и гарантированный государством долг достигнет пикового значения 114,2% ВВП в 2028 году, после чего развернется к снижению - до 108,7% ВВП в 2029 году. При этом средневзвешенная стоимость долга будет удерживаться на уровне ?5,0%, а средняя срочность не менее 12 лет.
Подробнее в материале "Стратегические ориентиры долговой устойчивости"
Если Вы не наш клиент - начните свою работу с LIGA360 уже сегодня - Ligazakon.net
