Згідно зі Стратегією, Мінфін визначив чотири ключові цілі: залучення довгострокового пільгового фінансування та максимізацію грантів, сприяння розвитку внутрішнього ринку капіталу, оптимізацію структури боргу та підтримання прозорої комунікації з інвесторами. Головним джерелом покриття дефіциту державного бюджету залишатиметься зовнішня підтримка від ЄС, МФО та країн G7, яка залучатиметься на тривалі терміни (20-30 років) з пільговим періодом 5-10 років. Очікується, що Європейський Союз забезпечуватиме близько двох третин усіх потреб у бюджетному фінансуванні протягом 2027-2029 років.
Для бухгалтерів і фахівців фінансових служб підприємств та банків важливим інституційним сигналом є закріплення практики нульового монетарного фінансування дефіциту бюджету через НБУ, що відповідає маякам нової програми МВФ EFF. Фінансування внутрішніх потреб здійснюватиметься виключно через ринкові аукціони ОВДП, зокрема із застосуванням бенчмарк-облігацій (якими банки можуть покривати до 60% обов'язкових резервів) та аукціонів з обміну для згладжування графіка погашення. Крім того, Мінфін планомірно мінімізуватиме випуск валютних ОВДП із подальшим повним припиненням цієї практики, роблячи акцент на гривневих інструментах.
Стратегія базується на макроекономічних припущеннях Бюджетної декларації на 2027-2029 роки. Згідно з базовим сценарієм, реальне зростання ВВП прогнозується на рівні 4,5% у 2027 році з прискоренням до 6,7% у 2029 році. Індекс споживчих цін (інфляція) знижуватиметься з 8,9% у 2027 році до 5,1% у 2029 році, а середньорічний курс гривні до долара США закладено на рівні 47,1 грн/дол. у 2027 році, 49,1 грн/дол. у 2028 році та 50,7 грн/дол. у 2029 році. Загальний дефіцит держбюджету має скоротитися з 18,3% ВВП у 2025 році до 5,5% ВВП у 2029 році.
Уряд відзначає суттєве зменшення короткострокового тиску на бюджет завдяки успішній реструктуризації 13 серій єврооблігацій у серпні 2024 року та викупу ВВП-варантів у грудні 2025 року. Загальний державний та гарантований державою борг сягне пікового значення 114,2% ВВП у 2028 році, після чого розвернеться до зниження - до 108,7% ВВП у 2029 році. При цьому середньозважена вартість боргу утримуватиметься на рівні ?5,0%, а середня терміновість - не менше 12 років.
Докладніше у матеріалі "Стратегічні орієнтири боргової стійкості"
Якщо Ви не наш клієнт - почніть свою роботу з LIGA360 вже сьогодні - Ligazakon.net
