Подробный анализ и прогноз макроэкономической ситуации опубликован в ежеквартальном Инфляционном отчете НБУ за октябрь 2025 года. По базовому сценарию прогноза НБУ, инфляция снизится до 9,2% в конце этого года и в дальнейшем будет направляться к цели 5%, которой достигнет в 2027 году.
Замедление инфляции в ближайшие месяцы будет обеспечиваться, прежде всего, высоким предложением продовольствия. В течение следующих трех кварталов цены на овощи будут ниже, чем в прошлом. Выше прошлогоднего урожай зерновых будет сдерживать дальнейшее подорожание муки и обработанных товаров. Это также замедлит рост цен на корма и мясо.
В то же время существует ряд факторов, которые будут сдерживать снижение инфляции. Речь идет, в частности, об увеличении дефицита электроэнергии и рисках перебоев с электроснабжением, а также о высоких темпах повышения административно-регулируемых цен на прогнозном горизонте.
В 2026 году восстановление экономики будет оставаться сдержанным (2%) из-за рисков безопасности и дефицита электроэнергии. В дальнейшем ожидается умеренное ускорение темпов роста ВВП до 2,8% в 2027 году за счет наращивания урожаев и увеличения инвестиций в проекты восстановления и оборонный комплекс.
В то же время, дефицит кадров будет сдерживать восстановление на прогнозном горизонте. В этом году ситуация с поиском квалифицированных кадров несколько улучшилась, однако оставалась напряженной. Учитывая высокий спрос на рынке труда, ожидается, что безработица будет постепенно снижаться - до около 11% в 2025 году, 10% в 2026 году и 9% в 2027 году. Темпы роста зарплат несколько снизятся по сравнению с прошлым годом, но и дальше будут опережать инфляцию. По прогнозу НБУ, реальные зарплаты в 2025 году вырастут около 6%, а в 2026-2027 годах - на 4-5% ежегодно.
Интересно, что Национальный банк Украины прогнозирует, что во втором полугодии 2026 может начаться постепенное повышение тарифов на электроэнергию до экономически обоснованных уровней из-за сложной ситуации в энергетике. Регулятор ожидает, что с четвертого квартала 2025 года по первый квартал 2026 года экономика будет работать в условиях дефицита электроэнергии. В НБУ отмечают, что сроки пересмотра тарифов на электроэнергию, газ, отопление и горячую воду остаются сферой неопределенности. До завершения отопительного сезона 2025/2026 годов тарифы для населения не планируется изменять, однако во втором полугодии 2026 года возможно постепенное их повышение.
Кроме того, Национальный банк считает целесообразным обложить посылки до 150 евро и неприоритетный импорт - электромобили, предметы роскоши. На эту идею негативно отреагировал нардеп Александр Федиенко, председатель подкомитета по безопасности в киберпространстве, правительственной связи, криптографической защиты информации Комитета Верховной Рады Украины по национальной безопасности, обороне и разведке. «Сначала налоговая с минфином уничтожает малый бизнес операторов, теперь НБУ хочет еще залезть к частным лицам, я уже молчу, что 90% запчастей для дронов и РЭБ систем как раз и есть эти посылки», - написал он.
Хотите контролировать законодательные изменения по "горячим темам"? Попробуйте новую LIGA360! Установите мониторинг нужных для вас законов - и всех связанных акпксудебных решений, НПА и аналитических материалов. Закажите презентацию LIGA360 именно для ваших потребностей.
Читайте также:
