Документ направлен на создание прозрачной среды для инвесторов путем сосредоточения спроса и предложения для конкурентного ценообразования и обеспечения равного недискриминационного доступа всех участников к торгам. Его действие распространяется на операторов рынков, участников торгов и эмитентов, что будет способствовать гармонизации украинского законодательства с международными стандартами. Обзор документа представлен в материале "Правила игры на рынке фининструментов".
Одним из ключевых аспектов новых правил является внедрение жестких механизмов контроля для предотвращения злоупотреблений. Операторы рынка теперь обязаны осуществлять мониторинг торгов в режиме реального времени, используя автоматизированное программное обеспечение для идентификации подозрительных операций, свидетельствующих о манипулировании рынком или использовании инсайдерской информации. Кроме этого, введены процедуры автоматической остановки торгов (circuit breakers) в случае значительных колебаний цены (ценовой нестабильности), что позволит избежать хаотических изменений на рынке.
Положение впервые на таком уровне подробно регламентирует алгоритмическую и высокочастотную торговлю. Участники торгов, использующих торговые роботы, должны проходить обязательное тестирование совместимости своих алгоритмов с системами биржи в специальной тестовой среде. Для предотвращения перегрузки электронных торговых систем операторы будут устанавливать максимально допустимое соотношение между выполненными и невыполненными заявками, а также лимиты на количество сообщений от одного участника в секунду.
Особое внимание уделено поддержанию ликвидности финансовых инструментов. Операторы регулируемых рынков обязаны обеспечить функционирование механизмов маркет-мейкерства для наиболее ликвидных акций и облигаций. В частности, в отношении таких инструментов должны быть заключены договора по меньшей мере с тремя маркет-мейкерами, которые на регулярной основе будут подавать жесткие двусторонние котировки по конкурентным ценам. Это обеспечит постоянную возможность инвесторам покупать или продавать активы без значительных ценовых разрывов.
Для полной адаптации рынка к новым требованиям установлен переходный период. Операторы регулируемых рынков и МТП должны привести свою деятельность в соответствие с нормами Положения до 01 декабря 2026 года. Это время отведено на модернизацию электронных систем, обновление внутренних правил функционирования рынков и подготовку персонала для работы по усиленным стандартам надзора и отчетности.
